شاخص کل بورس در روزهای اخیر، چندین بار سقفهای جدیدی را ثبت کرده و به نظر میرسد که سرمایهگذاران دوباره اعتماد خود را به این بازار بازیافتهاند. این رشد میتواند نشانهای از بازگشت رونق اقتصادی و امیدواری به بهبود شرایط باشد. عواملی همچون تصمیمات اقتصادی دولت، بهبود انتظارات سرمایهگذاران و تغییر سیاستهای عرضه ارز، از جمله عواملی هستند که این روند صعودی را تقویت کردهاند. در این فضا، بورس بهعنوان محلی جذاب برای سرمایهگذاری مجدد مورد توجه قرار گرفته است.
با این حال، این رشد بیوقفه نیز بدون خطر نیست. نوسانات شدید قیمت در بازارهای موازی، نبود شفافیت در برخی سیاستهای اقتصادی و احتمال اصلاح قیمتها میتواند تهدیداتی برای سرمایهگذاران کوتاهمدت ایجاد کند. همچنین، در صورتی که این رشد درست مدیریت نشود، ممکن است به بروز حبابهای قیمتی و نوسانات ناگهانی در آینده منجر شود. بنابراین، در حالی که رشد بورس میتواند فرصتی جذاب برای سرمایهگذاری باشد، لزوم تحلیل دقیق و مدیریت ریسک در این شرایط بیش از همیشه اهمیت دارد.
در این راستا، برزو حقشناس، کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به سوالی درباره پایداری روند صعودی بورس در روزهای اخیر به تجارتنیوز گفت: «اگر ارزش دلاری بازار را محاسبه کنیم، واقعیت این است که بازار رشد خاصی نداشته است. در حقیقت، بازار ارزش دلاری خود را حفظ کرده است؛ به این معنا که با وجود رشد قیمت دلار در بازار آزاد، ارزش دلاری سهام ثابت مانده است. بنابراین، رشد کنونی بازار سرمایه، در واقع رشد ریالی است.»
حقشناس افزود: «تا زمانی که قیمت دلار روند صعودی داشته باشد، بازار سرمایه نیز صعودی خواهد بود. البته این روند منوط بر آن است که عوامل بنیادی دیگر نیز به کمک بازار بیایند.»
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: «از جمله این عوامل، توجه به بحث نرخگذاری و سایر متغیرهای بنیادی در تصمیمگیریها است. تا موقعی که ارزش دلاری بازار رشد نکرده باشد، روند صعودی ریالی حفظ میشود. پایداری این وضعیت به ادامه سیاست ارزی کنونی و عمل به وعدهها در حوزه نرخگذاری خوراک در فصل بودجه بستگی دارد.»
حقشناس در پاسخ به سوالی مبنی بر اینکه شاخص کل بورس در پایان سال روی چه عددی قرار خواهد گرفت، اظهار داشت: «با توجه به شرایط فعلی، اگر ریسکها در حوزه بودجه و سیاست خارجی تشدید نشوند و حداقل در سطح فعلی باقی بمانند، شاخص 4 میلیونی برای بازار سرمایه به راحتی در دسترس است. حتی 4.5 میلیون واحد نیز در دسترس خواهد بود.»
او افزود: «از آنجا که ارزش دلاری بازار بسیار پایین است، جای رشد وجود دارد و اگر ریسکها افزایش نیابند، شاخص کل بورس تا 4.5 میلیون واحد پتانسیل رشد دارد.»
حقشناس در خصوص اینکه آیا اکنون زمان مناسبی برای خرید سهام است، گفت: «زمانی که ارزش ریال تضعیف میشود، کلیه داراییهایی که ابزار سرمایهگذاری هستند، اعم از سهام، دلار یا طلا، سود میبرند. ارزش ریال به شدت در حال تضعیف است و در نتیجه، کلیه داراییها رشد خواهند کرد.»
این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: «بازار سرمایه، مشابه مسکن، یک ریسک دیپلماتیک جدی دارد، اما به طور کلی اکنون فرصت مناسبی برای ورود است و روند رشد ادامه دارد. سرمایهگذاران باید با تنوعبخشی به پرتفوی خود، ریسکها را مهار کنند.»
حقشناس ادامه داد: «با توجه به اینکه ظاهرا دولت به سمت تثبیت تدریجی نرخ ارز حرکت میکند، گروههای زراعی و گروههای صادراتمحور میتوانند جذاب باشند.»
این کارشناس بازار سرمایه افزود: «همچنین، گروههایی که ترکیب نرخهای متفاوت ارز (نظیر ارز توافقی و آزاد) در ساختار مالیشان باعث جهش سودآوری میشود، جزو گروههای جذاب هستند. به طور کلی، از آنجا که رشد بازار به صورت فراگیر و تودهای اتفاق میافتد، کلیت گروهها منتفع خواهند شد.»/اقتصاد انلاین